Oltin va kumush qachon birgalikda harakatlanishni to'xtatadi

Asosiy xulosa: oltin va kumush faqat bitta kuch ikkalasini boshqarganda juftlik bo'lib harakatlanadi. Kumushning sanoat talabi ustunlikka chiqsa, bog'liqlik uziladi va ikkalasiga ega bo'lish haqiqiy diversifikatsiya bo'lishni to'xtaydi.

Oltin va kumush odatda birgalikda ko'tariladi va tushadi. Lekin hozir ular bunday qilmayapti va bu korrelyatsiyaning aslida qanday ishlashini ko'rsatadi.

Ularning 30 kunlik korrelyatsiyasi manfiyga o'zgardi. Ikkala metall ham rekord darajaga yaqin turibdi, biroq qisqa muddatda ular bir-biridan uzoqlashmoqda. Diversifikatsiya qilingan metallarga stavka sifatida ikkalasini ham ushlab turganlar uchun tushunishga arzigulik nuqta shu: korrelyatsiyali juftlik jimjitlik bilan bitta stavkaga aylanishi yoki uni boshqarayotgan narsaga qarab ikkita alohida stavkaga bo'linishi mumkin.

Oltin va kumush odatda nima uchun birgalikda harakatlanadi

Aksariyat hollarda, ikkala metall bir xil kuchlarga bo'ysunadi. Xavfsiz boshpana talabi, AQSh dollari va real daromadlilik ularni bir yo'nalishda suradi. Foiz stavkalarini qisqartirish umidlari oshganda, kapital ikkalasiga oqib kiradi. Qo'rquv keskin oshganda, ikkalasi ham talab topadi.

O'sha umumiy omil korrelyatsiyani yaratadi. Bu ikkita aktivning qat'iy xususiyati emas. Korrelyatsiya faqat umumiy kuch ikkalasini ham boshqarganda saqlanadi. Shu shartni buzdingizmi, bog'liqlik tezda zaiflashishi mumkin.

Kumushni safdan chiqishiga nima sabab bo'ldi

Kumushning oltinda bo'lmagan ikkinchi vazifasi bor. U sanoat metalli bo'lib, quyosh panellarida, elektronikada va elektr transport vositalarida ishlatiladi. Oltin esa asosan qiymat saqlovchi vositadir.

Kumushning sanoat talabi haqidagi voqea yetarlicha kuchli bo'lganda, u o'z mustaqil omili bo'yicha savdolana boshlaydi. U oltin ergashishni to'xtatadi va o'rniga ishlab chiqarish hamda texnologiya talabiga ergashadi. Yaqindagi uzilishning mohiyati shunda: oltin xavfsiz boshpana va stavka qisqartirish oqimlarida, kumush esa o'z taqdimot-talab manzarasida.

Yechim oddiy. Har bir metall turli yangiliklarga javob beradimi-yo'qmi, shuni kuzating. Agar oltin ish bilan bandlik ma'lumotlariga, kumush esa fabrika talabiga javob bersa, ajralish haqiqiydir.

Bu haqiqiy rejim o'zgarishimi yoki shunchaki shovqinmi?

Bu yerda rostgo'ylik muhim. 30 kunlik korrelyatsiya ko'rsatkichi qisqa vaqt oralig'i va uncha katta bo'lmagan manfiy raqam strukturaviy uzilishdan ko'ra shovqin bo'lishi mumkin. Ikkala metall hali ham rekord darajaga yaqin. Bitta dollar harakati yoki xavfdan qochish shoku ularni bir necha kun ichida qayta sinxronlashtirishi mumkin.

Uzilish gipotezasi faqat manfiy korrelyatsiya 60 dan 90 kungacha cho'zilgan uzunroq vaqt oralig'ida saqlanganda va kumush sanoat signallarini kuzatishni davom ettirganida, oltin esa makro oqimlar bo'yicha savdolanganida o'z o'rnini oqlaydi. O'sha paytgacha ajralishni vaqtinchalik deb hisoblang.

Ajralish nima uchun kamdan-kam uzoq davom etadi

Tarix qaytishga moyildir. 2011-yilda kumush spekulyativ va sanoat talabi tufayli 50 dollarga yaqin ko'tarilganida, oltin boshpana oqimlari hisobiga ko'tarildi. So'ngra juftlik keskin ajraldi: kumush bir necha kun ichida taxminan 30% quladi, oltin esa ancha uzoq ushlab turdi.

2020-yil martidagi inqirozda ikkala metall birga tushdi. Oltin boshpana sifatida birinchi bo'lib tiklandi; kumush orqada qoldi, so'ng tiklanish savdosida yetib oldi. Oltin/kumush nisbati 120 dan yuqori keskin cho'qqiga chiqdi va keyin qattiq siqildi.

Haddan tashqari yuqori nisbat ko'rsatkichlari qayta-qayta qaytishdan oldin kelgan. Ajralish bir bosqich bo'lishga moyildir, doimiy holat emas.

Juftlikni diversifikatsiya sifatida ko'rish nimani anglatadi

Tuzoq shunda: ikkita korrelyatsiyali aktiv har doim bir-birini yumshatadi deb hisoblash. Ular umumiy omilga ega bo'lganda, ikkalasini ham ushlash taxminan ikki barobar ko'paytirilgan bitta stavkaga teng, ikkita tarqatilgan stavka emas. Ajralganda, diversifikatsiya qaytadi, lekin kumushning ancha yuqori volatilligi ham qaytadi.

Kumushning narxiga nisbatan tipik kunlik harakati oltinnikidan ancha kattadir. Tebranishlarni susaytirish uchun ushlab turgan metalingiz ularni kuchaytirishi mumkin.

Nimani kuzatish kerak: manfiy korrelyatsiya uzunroq vaqt oralig'ida saqlanadimi, ikkala metallni birga tortadigan AQSh dollari va stavka qisqartirish kutilmalari, kumush uchun sanoat talabi signallari va tarixiy chekkaga yaqinlashayotgan oltin/kumush nisbati. Korrelyatsiya ijaradir, mulk huquqi emas. Ijara to'lovini qaysi omil to'layotganini biling.