Wakati bosi anapotangaza kwa msisimko boom inayouza bidhaa yake

Wakati bosi wa kampuni anapoeleza boom inayouza bidhaa ya kampuni yake, msisimko na mahitaji huwa hadithi moja, hivyo ishara kali zaidi ni nani anayetenda kimya kimya kinyume nayo. Afisa Mkuu Mtendaji wa Nvidia, Jensen Huang, ametangaza kuwa akili bandia ya jumla (AGI) imefikiwa, kutokana na modeli iliyofunzwa kwa kutumia vifaa vya Nvidia. Chip anazozisherehekea ni chip anazouza. Huku hisa ikiwa karibu kidogo na rekodi yake, sherehe hiyo tayari imo kwenye bei.

Kwa nini hadithi ya matumaini zaidi ya soko hujitokeza kwenye kilele cha bei

Hisa iliyo karibu na kilele chake cha juu zaidi tayari imeshachukua habari njema hizo. Mapato ya rekodi ya vituo vya data, ambayo ni zaidi ya mara mbili ya mwaka uliopita, si siri. Dai la Huang kuhusu AGI nalo si taarifa mpya. Ni matumaini yale yale, yaliyorudiwa kwa sauti kubwa zaidi.

Huo ndio mtego. Wakati muuzaji na nabii ni mtu mmoja, hoja ya matumaini ya soko hujilisha yenyewe: bosi anasifu boom, boom inauza chip zaidi, chip zinagharamia mzunguko mwingine wa maneno. Hakuna kati ya hayo kinachokwambia kitu ambacho bei haijakwisha kuonyesha. Kwa mtazamo mpya, angalia kinachopingana na hadithi hiyo, si kinachoithibitisha.

Migongano ya kimya katika wiki hiyo hiyo

Migongano miwili ilitokea sambamba na sherehe hiyo. Kwanza, watu wa ndani wa Nvidia waliuza hisa zenye thamani ya zaidi ya dola bilioni moja katika taarifa moja, siku moja kabla ya chapisho la Huang kuhusu AGI. Watu walio karibu zaidi na takwimu hizo walichukua sehemu ya faida wakati bei ikiwa juu.

Pili, OpenAI, mmoja wa wateja wakubwa zaidi wa Nvidia, alisema chip yake yenyewe inafanya vizuri zaidi kuliko Blackwell ya Nvidia, siku chache kabla ya kutambua mchango wa vifaa vya Nvidia katika kufunza modeli yake mpya. Mnunuzi wako mkubwa zaidi anayejenga mshindani wako ni tishio kubwa zaidi la muda mrefu kwa ulinzi wa kibiashara wa Nvidia (moat). Uuzaji wa hisa na watu wa ndani unaweza kumaanisha mambo mengi. Mteja anayehamia kutengeneza vifaa vyake mwenyewe ni jambo gumu zaidi kulipuuza.

Somo halisi linalotokana na kulinganisha na Cisco

Linafundisha kuwa boom halisi inaweza kuwa tayari imelipiwa kikamilifu wakati wa kilele chake, huku ujenzi wa miundombinu ukiwa umeharakishwa mbele badala ya kuendelea kwa muda mrefu. Machi 2000, Cisco ilikuwa 'mabomba' ya intaneti na kwa muda mfupi ikawa kampuni yenye thamani kubwa zaidi duniani. Kila simulizi lilielekeza kwenye ujenzi usio na mwisho wa mtandao. Mahitaji yalikuwa halisi. Pia yalikuwa yamejikita zaidi mwanzoni.

Hisa za Cisco zilishuka kwa takribani asilimia 80 katika miaka miwili iliyofuata na hazikurudia tena kilele chake cha mwaka 2000 kwa zaidi ya miongo miwili, hata huku intaneti yenyewe ikiendelea kukua. Somo si kwamba boom hiyo ilikuwa ya uongo. Ni kwamba boom halisi inaweza kuwa tayari imelipiwa kikamilifu wakati wa kilele chake. Hilo ndilo swali lililobaki wazi kuhusu matumizi ya mtaji (capex) ya AI kwa sasa.

Cha kuangalia kuanzia sasa

Ushahidi unaelekea kwenye tahadhari kuhusu simulizi hilo, si teknolojia yenyewe. Ujenzi wa miundombinu ya AI ni wa kweli; bei tayari imeonyesha sehemu kubwa ya hilo. Ishara chache dhahiri zitakuonyesha upande ambao hadithi hii itaelekea:

• Iwapo hisa itavunja na kubaki juu ya rekodi yake, au itasimama hapo na kuashiria kuwa hoja ya matumaini ya soko imekwisha.
• Utekelezaji halisi wa dai la OpenAI kuhusu chip yake maalum, pamoja na hatua kama hizo kutoka Google, Amazon na Microsoft.
• Kasi ya uuzaji zaidi wa hisa na watu wa ndani katika taarifa zijazo.
• Kupungua kwa kasi ya ukuaji wa mapato ya vituo vya data, ambayo ni ishara ya kwanza kuwa mahitaji yalikuwa yameharakishwa mbele.

Sherehe hiyo ni kubwa na tayari imehesabiwa. Ishara zinazostahili kuaminiwa ni zile ambazo hakuna anayezipazia sauti.