Burry ගේ Nvidia call එක ඔට්ටුවක්ද නැත්නම් hedge එකක්ද?

Michael Burry, Nvidia හි short ස්ථානයක සිටින අතරම Nvidia calls ද මිලදී ගනී. එය මනසේ වෙනසක් නොවේ. එය ඉන්ෂුරන්සයක් සමඟ බැඳුනු එක bearish ස්ථානයකි.

ශීර්ෂ පාඨය ස්වයංව ලියැවේ: The Big Short පිටුපස සිටින පුද්ගලයා calls මිලදී ගන්නා නිසා, ඔහු bullish බවට හැරෙනවා විය යුතුයි. සම්පූර්ණ ස්ථානය කියවන්න, කතාව මුළුමනින්ම වෙනස් වේ. ඔහුගේ short stock ඔට්ටු ඔහුගේ මුළු ස්ථානයෙන් පස්වන කොටසකට වඩා විහිදේ. short එක ඔහුට එරෙහිව ගමන් කරමින් සිටියහොත් අලාභය සීමා කිරීමට මිලදී ගත් කුඩා කොටසක් calls වේ.

ට්‍රේඩ් එකක එක් කොටසක් (leg) කලාතුරකින් හෝ ට්‍රේඩර් කෙනෙක් සිතන දේ ඔබට කියා නොදෙයි. එකම මිලදී ගැනීම ඔට්ටුවක් විය හැක, නැතහොත් ප්‍රතිවිරුද්ධ ඔට්ටුවේ ඉන්ෂුරන්සයක් විය හැක. ඔබ සම්පූර්ණ ස්ථානය කියවිය යුතුය.

call එකක් මිලදී ගැනීම ඔබ bearish බව අදහස් කළ හැකි ආකාරය

මක්නිසාද call එක යනු stock එක ඉහළ යනු ඇතැයි ඔට්ටුවක් නොව, short එකකට එරෙහි ඉන්ෂුරන්සයකි. විශාල short එකක් සමඟ යාවී ඇති විට, එය short එකට වඩාත්ම හානිකර වන එකම move එකේදී ගෙවීමක් සිදු කරයි, එබැවින් එය විශ්වාසයක් ප්‍රකාශ කරනවාට වඩා අලාභය සීමා කරයි.

ඔබ Nvidia හි short ස්ථානයක සිටින අතර stock එක එහි ඉහළම මට්ටම් වෙත ඉහළ ගියහොත්, ඔබට අලාභයක් සිදුවේ. වර්තමාන මිලට වඩා ඉහළින් මිලදී ගත් call එකක් නිශ්චිතවම එම move එකේදී ගෙවීමක් සිදු කරයි. එය short එකේ වේදනාවෙන් කොටසක් නිශ්ක්‍රීය කරයි. call එක විශ්වාසයක් නොව, බ්‍රේක් එකකි.

Burry කර ඇත්තේ නිශ්චිතවම එයයි. ඔහු ඔහුගේ portfolio හි ප්‍රතිශතයකින් කිහිපයක වටිනාකමකින්, $200 මධ්‍ය සිට ඉහළ පරාසයේ strikes සහිත December calls දරාගෙන සිටී. Nvidia හි all-time high එක එම කලාපයට ඉහළින් ම පවතී. stock එක නැවත වාර්තා මට්ටම් කරා බිඳ වැදුනහොත් පමණක් calls ලාභ ලබන්නට පටන් ගනී, එය නිශ්චිතවම ඔහුගේ short එකට hedge නොකළහොත් නොනැගිටිය හැකි අවස්ථාවයි.

premium offset එකක් short එකක් සමඟ ක්‍රියා කරන ආකාරය

call එකේ පිරිවැය, එනම් එහි premium එක, ඉන්ෂුරන්සයේ මිල වේ. Nvidia පහත වැටුනහොත්, short එකෙන් ලාභයක් ලැබෙන අතර, ඔබට අවශ්‍ය නොවූ ආවරණයක් සඳහා ගෙවූ කුඩා ගාස්තුව ලෙස premium එක සැලකේ. Nvidia strike එකට වඩා ඉහළින් rally කළහොත්, call එකේ ලාභය short එකේ අලාභයෙන් කොටසක් නිශ්ක්‍රීය කරයි. premium එක යනු ස්ථිර හා සීමා කළ පිරිවැයක් වන අතර, එය short එකේ නරකම tail අවදානම ඉවත් කරයි.

ඉඟිය ප්‍රමාණයේ ඇත, දිසාවේ නොව

කුමන leg එක ප්‍රමුඛත්වය ගන්නවාද බලන්න. short එක විශාල, ප්‍රාථමික ඔට්ටුවයි. calls කුඩා, ද්විතීයික ආරක්ෂාවකි. bullish වී ඇති ට්‍රේඩර් කෙනෙක් short එක අඩු කරයි, එය මත ආරක්ෂාව layer නොකරයි.

13F filings නොමඟ යවන ස්ථානයද මෙයයි. ඒවා options, notional value එකින් වාර්තා කරන අතර, පිරිවැය හෝ සැබෑ exposure එකින් නොව, තවද ඒවා දින 45 දක්වා පැරණි විය හැක. Burry ගේ 2021 Tesla puts කඩදාසි මත විශාල පෙනුනු අතර, quarters දෙකක් ඇතුළත අතුරුදහන් විය. එක් ස්ථානයක snapshot එකක්, සති ගණනාවක් පැරණි, අභිප්‍රායයේ live කියවීමක් නොවේ.

අවංක අනෙක් පැත්ත

සැබෑ ප්‍රතිවිරුද්ධ තර්කයක් ද තිබේ. Burry විසින්ම, එහි සම්පීඩිත PE එක සලකා, Nvidia "කඩදාසි මත දරුණු ලෙස අඩුවෙන් වටිනාකම් කරගත්" බව හඳුන්වා ඇති අතර, stock එක "ජලයේ පා ගමන් කරමින්" සිටින බව අනතුරු අඟවයි. Nvidia bull දෘෂ්ටිකෝණයට සංඛ්‍යා මගින් සහාය දෙයි: දෙවන quarter ආදායම වසරින් වසර 106%කින් ඉහළ ගිය අතර, guidance එක නැවතත් ඉහළ දර්ශනයක් පෙන්වයි.

Burry විසින් calls සදහා hedge එකක් හෝ ඔට්ටුවක් ලෙස ප්‍රසිද්ධියේ නම් කර නොමැති බව සලකන්න. මෙහි කියවීම structure එකෙන් සහ ප්‍රමාණයෙන් අනුමාන කරන ලද්දකි, කෙළින්ම ප්‍රකාශයකින් නොවේ. එබැවින් calls, පිරිසිදු ඉන්ෂුරන්සයක් නොව, සත්‍ය ද්වි-මාර්ග සැකයක් පිළිබිඹු කළ හැක. එය විසඳන්නේ ඊළඟ filing එකයි. short එක අඩු වන අතරම call ස්ථානය වැඩි වුවහොත්, hedge කියවීම දුර්වල වන අතර bullish කියවීම ශක්තිමත් වේ. එතෙක්, සාක්ෂිවල ශේෂය ඉන්ෂුරන්සය දෙසට නැඹුරු වේ, මක්නිසාද short එක තවමත් calls වලට වඩා බෙහෙවින් වැඩි බැවිනි.

ප්‍රධාන කරුණ සහ ඉදිරියේ බැලිය යුතු දේ

ලබාගත හැකි සාක්ෂි අනුව, Burry ගේ Nvidia ස්ථානය bulls දෙසට හැරීමක් නොව, ඉන්ෂුරන්සය සමඟ bearish ලෙස කියවේ. short එක calls වලට වඩා බෙහෙවින් වැඩිය, ඔහු වෙනත් කිසිවක් පවසා නොමැත. එබැවින් ඊළඟ පියවර සරලයි: මනසේ වෙනසක් ලෙස කියවීමට පෙර ඊළඟ 13F එක සඳහා රැඳී සිටින්න, සහ මෙම සංඥා එකිනෙකට එරෙහිව සලකා බලන්න.

• Nvidia නැවත එහි all-time high එකට ඉහළින් බිඳ වදනවාද යන්න, short එකට පීඩනය දෙන සහ calls වලට ගෙවීම් කරන මට්ටම.
• ඊළඟ 13F එක: වඩා විශාල call කොටසක් හෝ වඩා කුඩා short එකක් කතාව සංශෝධනය කරයි.
• guidance එකට එරෙහිව Nvidia ගේ ඊළඟ ආදායම් වාර්තාව. beat එකක් bulls පෝෂණය කරයි; miss එකක් short එක පෝෂණය කරයි.
• ඔහු short එක කපා හෝ එකට එකතු කළේද යන්න පිළිබඳ Burry ගෙන් කෙළින්ම කිසියම් වදනක්.

මෙම ට්‍රේඩ් එකට වඩා පුළුල් පාඩම දිගු කල් පවතී. හෙළිදරව් කරන ලද එක් ස්ථානයක් යනු කොටසක් පමණි. ඕනෑම කෙනෙකුගේ විශ්වාසය පිටපත් කිරීමට පෙර, ඔබ බලාගෙන සිටින ට්‍රේඩ් එක ඔට්ටුවද නැත්නම් ඔට්ටුව මත hedge එකද යන්න පරීක්ෂා කරන්න.